Nội dung chính:
- Các cơ quan đặt tiêu chuẩn toàn cầu cũng cảnh báo rằng các đồng tiền ổn định được nhiều thẩm quyền pháp lý chấp nhận có thể truyền động tình tới nhanh hơn các loại tiền mã hóa khác.
Chỉ cấm đoán tiền mã hóa một cách độc lập sẽ không hiệu quả và không thể loại bỏ toàn bộ các rủi ro mà tiền mã hóa đang đặt ra. Báo cáo này do G20 (diễn đàn các nước công nghiệp và mới nổi hàng đầu thế giới) ủy quyền biên soạn.
Báo cáo kết hợp các tiêu chuẩn quản lý từ các tổ chức đặt chuẩn quốc tế như FSB, IMF cho lĩnh vực tiền mã hóa. Theo kết luận của báo cáo, cần áp dụng giám sát và quản lý chặt chẽ, toàn diện đối với tiền mã hóa mới có thể giải quyết các rủi ro vĩ mô, tài chính mà tiền mã hóa đang đặt ra.
Báo cáo tổng hợp của IMF-FSB dự kiến sẽ được trình bày trước G20 vào cuối tuần này. Đây là một phần nỗ lực của các tổ chức quốc tế nhằm đưa ra các tiêu chuẩn toàn cầu cho ngành tiền mã hóa, đặc biệt sau nhiều sự sụp đổ của doanh nghiệp tiền mã hóa năm 2022.
Để đối phó với các rủi ro vĩ mô từ tiền mã hóa, báo cáo đề nghị các quốc gia cần tăng cường khung chính sách tiền tệ, kiểm soát biến động dòng vốn quá mức và có quy định rõ ràng về đối xử thuế đối với tiền mã hóa.
Báo cáo ngày thứ Năm nhấn mạnh quan điểm của IMF rằng việc cấm đoán toàn diện đối với tiền mã hóa có thể không giúp giảm thiểu các rủi ro liên quan. Hơn nữa, các hạn chế nhắm mục tiêu cụ thể có thể hữu ích hơn đối với các nước đang phát triển.
Các nước như Ấn Độ đã bày tỏ lo ngại sử dụng tiền mã hóa rộng rãi gây đe dọa chính sách tiền tệ tại các nước mới nổi. Các nước này kêu gọi các cơ quan đưa ra các hạn chế mạnh hơn hoặc giải quyết các lo ngại cụ thể.
Các hạn chế
Áp đặt cấm đoán toàn diện khiến mọi hoạt động tiền mã hóa – bao gồm giao dịch và khai thác – đều bất hợp pháp tại một thẩm quyền là không khả thi về mặt kỹ thuật, tốn kém và có thể dẫn đến di cư hoạt động sang các thẩm quyền khác, tạo ra rủi ro làn trượt.
Các hạn chế không thể thay thế cho các chính sách kinh tế vĩ mô chắc chắn, khung cơ chế thể chế uy tín và giám sát quy định toàn diện, là biện pháp đầu tiên để đối phó với các rủi ro tài chính và kinh tế do tiền mã hóa gây ra. Nói cách khác, báo cáo nhấn mạnh cần đảm bảo các chính sách, khung pháp lý, quy định có hệ thống chứ không đơn thuần là cấm đoán.
Mặc dù vậy điều đó không có nghĩa là tất cả cấm đoán nên loại bỏ. IMF và FSB cho rằng các thẩm quyền có thể cân nhắc áp dụng các hạn chế nhắm mục tiêu và tạm thời để quản lý một số yếu tố rủi ro trong thời điểm căng thẳng hoặc khi đang tìm giải pháp nội bộ tốt hơn. Báo cáo dường như đề cập ví dụ về một số hạn chế như giới hạn về đồng tiền ẩn danh ở Dubai hoặc cấm ngân hàng Nigeria phục vụ cho doanh nghiệp tiền mã hóa.
“Một số thẩm quyền, đặc biệt là các thị trường mới nổi và nước đang phát triển, có thể muốn áp dụng thêm biện pháp nhắm mục tiêu vượt quá cơ sở quy định toàn cầu để đối phó với các rủi ro cụ thể”, báo cáo bổ sung.
Stablecoins
Báo cáo đề cập thêm một mối quan ngại của các nước G20 về sự lan tràn của đồng tiền ổn định – là những tiền mã hóa tương quan giá trị với các tài sản/tiền tệ khác – có thể đe dọa thay thế ngoại tệ hoặc dẫn đến rút vốn hàng loạt tại các nền kinh tế mới nổi.
“Rút vốn đột ngột có thể xảy ra nếu đồng tiền ổn định trên ngoại tệ dễ dàng và rẻ hơn để giữ lượng lớn so với tài khoản ngoại tệ”, báo cáo nêu rõ. Nói cách khác, báo cáo lo ngại sự phát triển của stablecoin có thể ảnh hưởng đến ổn định tài chính trong các nền kinh tế mới nổi.
Mặc dù đồng tiền ổn định có thể thúc đẩy nhiều giao dịch, báo cáo chỉ ra chúng có thể mang đến các rủi ro riêng khi duy trì giá ổn định, và phụ thuộc vào các đơn vị phát hành tư nhân. Điều này đã được minh họa khi stablecoin TerraUSD mất giá so với USD chỉ trong vài ngày, xóa sổ hàng tỷ USD trên thị trường năm 2022. Báo cáo cũng chỉ ra đồng tiền ổn định toàn cầu được nhiều thẩm quyền thông qua có thể truyền động biến động nhanh hơn các loại tiền mã hóa khác và gây rủi ro lớn cho ổn định tài chính.
