Nội dung chính:
- Grayscale đã giành được một chiến thắng quan trọng trước tòa án trong cuộc chiến xin cấp phép thị trường crypto spot ETF.
- Tuy nhiên, đây không phải là kết thúc của cuộc chiến, bởi phản ứng tiếp theo thuộc về SEC.
- Mặc dù SEC đã bị tổn hại đáng kể sau thất bại tại tòa, nhưng họ vẫn giữ quyền hành động tiếp theo.
SEC đã bị tòa liên bang phản bác trong vụ kiện với Grayscale. Điều này đồng nghĩa SEC phải suy nghĩ lại về việc chấp thuận ETF Bitcoin Spot, mặc dù các lý do phản đối trước đây của họ không còn phù hợp.
Thời gian ép buộc SEC phải hành động nhanh hơn. Theo các chuyên gia trong ngành, SEC nên chọn con đường dễ dàng và hợp lý nhất bằng cách chấp thuận ETF bitcoin spot. Tóm lại, việc bị tòa phản bác đã buộc SEC phải suy xét lại, trong khi ngành công nghiệp đề nghị SEC nên “đầu hàng” và chấp thuận ETF.
Chiến dịch thúc đẩy ETF của ngành công nghiệp tiền điện tử đã đẩy SEC vào thế khó khi Grayscale giành chiến thắng trong vụ kiện. Tuy nhiên quyền quyết định cuối cùng vẫn thuộc về SEC, có thể rút lui hoặc tiếp tục chiến đấu.
“Quyền hành động trở lại cho SEC”, ông Dan Berkovitz – cựu cố vấn pháp lý của SEC cho biết. Nếu muốn từ chối ETF bitcoin của Grayscale lần nữa, SEC phải suy nghĩ các lý do mới chưa đề cập, đó sẽ là thách thức đối với họ. Vì vậy chiến thắng của Grayscale đã khiến SEC gặp khó khăn hơn, nhưng quyết định cuối cùng vẫn thuộc về SEC.
Cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ SEC hiện có nhiều lựa chọn dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Gary Gensler:
- Kháng cáo phán quyết.
- Chấp thuận đơn xin niêm yết ETF bitcoin spot của Grayscale.
- Cho phép đơn được chấp thuận tự động nếu không hành động gì.
- Bắt đầu nỗ lực mới để từ chối dựa trên lý do mới.
Phần lớn ngành công nghiệp kỷ nguyên phía trước cho rằng đây là sự kết thúc cho rào cản này của SEC. Tuy nhiên Gensler luôn thể hiện sự hoài nghi sâu sắc đối với tiền điện tử. SEC đứng trước nhiều lựa chọn với áp lực lớn từ công nghiệp nhưng với thái độ hoài nghi của Gensler.
“Tùy tiện và một cách không thuyết phục” là những từ mà Gensler không mong muốn nghe từ tòa án liên bang, nhưng đó là những gì hội đồng thẩm phán nhất trí mô tả về phán quyết của cơ quan ông. Cựu luật sư SEC Pat Daugherty, hiện đại diện cho khách hàng tiền điện tử, cho rằng SEC đã không giải thích tại sao cho phép ETF dựa trên hợp đồng tương lai bitcoin nhưng không phải ETF dựa trên bitcoin.
Và khi có các trường hợp tương tự, chúng phải được xử lý giống nhau, do đó SEC thất bại. Mục tiêu quan trọng là sản phẩm đầu tư có thể mang lại nhiều nhà đầu tư mới cho tiền điện tử hơn.
Sau phán quyết, SEC tuyên bố đang “xem xét” hành động của tòa và sẽ sớm đưa ra quyết định tiếp theo. Khi phán quyết của tòa hủy bỏ việc từ chối ban đầu của SEC, thời hạn mới cho quyết định của SEC vẫn chưa rõ.
Theo quan sát viên, SEC sẽ sớm làm rõ thời gian biểu này. Cựu luật sư SEC Daugherty cho rằng: “Sau thất bại này, điều khôn ngoan nhất đối với SEC là nhanh chóng chấp thuận đơn của Grayscale”. Liệu Chủ tịch Gensler có suy nghĩ lại và thay đổi quan điểm? Một số thượng nghị sĩ Dân chủ có thể thuyết phục ông.
Một cựu ủy viên SEC đảng Cộng hòa cho biết họ không ngạc nhiên nếu SEC tìm cách bác bỏ đề xuất của Grayscale một lần nữa. “Một giả thuyết là SEC sẽ chọn lý do khác để từ chối Grayscale và buộc phải kiện kéo dài và tốn kém”, Jake Chervinsky, Giám đốc chính sách của nhóm vận động blockchain Blockchain Association, nói trên Twitter.
Grayscale thuộc sở hữu của Digital Currency Group, cũng là công ty mẹ của CoinDesk.
Như hầu hết các cơ quan liên bang, SEC từng bị thất bại nhiều lần trước tòa, bao gồm thua kiện về quy định “quyền truy cập ủy thác” vào năm 2010. SEC tiếp tục chiến đấu trong suốt thập kỷ sau khi thua kiện về quy định yêu cầu công bố chi phí của doanh nghiệp khai thác tài nguyên như dầu mỏ trả cho chính phủ nước ngoài, mặc dù yêu cầu này do luật định. Lần này, sự phản đối của tòa án nhằm vào quan điểm của SEC về dự án tài chính cụ thể, trong khi dự án có thể được chấp thuận nếu SEC chỉ tiếp tục bỏ qua.
Berkovitz nhận định những cuộc chiến tranh pháp lý không ngày càng khó khăn hơn với SEC. Sự ủng hộ mà SEC được hưởng trong quá khứ không còn dễ nhận được nữa.
Và càng thua nhiều vụ kiện, SEC càng gặp khó khăn hơn. Hai thẩm phán trong phán quyết này – Chánh án Sri Srinivasan và Thẩm phán cao cấp Harry Edwards – đều được bổ nhiệm bởi đảng Dân chủ, cũng là đảng của Chủ tịch Gensler. Do đó, quan điểm của họ không thể coi là phản ứng bảo thủ chống lại chính quyền.
Justin Slaughter nhận xét chưa bao giờ thấy cơ quan quản lý tài chính bị từ chối đơn xin của mình bởi hội đồng thẩm phán liên đảng gồm cả thẩm phán ôn hòa, bảo thủ và tiến bộ như vụ Grayscale. Điều này cho thấy SEC đã khôi phục sự đoàn kết liên đảng ở Washington DC.
Dù Grayscale thắng hay thua cuối cùng, phán quyết có thể hỗ trợ các nỗ lực ETF khác. Dave Weisberger dự đoán SEC sẽ chấp thuận tất cả đơn xin ETF khi xem xét đủ thông tin từ Blackrock, Fidelity.
Một trong những lý do chính khiến SEC bác bỏ các đề xuất ETF là do giám sát giao dịch thông tin chưa đầy đủ. Weisberger dự đoán SEC có thể quyết định chấp thuận các dự án có kế hoạch giám sát tốt và coi đó là chiến thắng vì bảo vệ người tiêu dùng. Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử sẽ cung cấp phần lớn giám sát yêu cầu, cho biết tòa án đang cung cấp sự rõ ràng về quy định khi SEC từ chối.
Mặc dù đạo luật liên bang vẫn là lựa chọn tốt nhất, những phán quyết này quan trọng cho sự rõ ràng ngành cần.
Tuy nhiên, vẫn còn những người ủng hộ SEC dưới thời Chủ tịch Gensler, khuyến khích cơ quan chống lại. Dennis Kelleher, CEO của tổ chức Better Markets ở Washington thường chống lại ảnh hưởng của ngành tài chính, cho rằng:
- Phán quyết không thay đổi sự thật thị trường bitcoin dễ bị gian lận và thao túng, và ETF sẽ đe dọa người đầu tư.Đó là lý do SEC đúng khi từ chối Grayscale ban đầu.
- SEC nên xem xét hủy bỏ việc chấp thuận trước đây đối với ETF dựa trên hợp đồng tương lai bitcoin.